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太阳城网站;WeWork、Juul接连遇挫,硅谷创富密码不灵了?

2019-10-03

[摘要]硅谷创企赖以胜利的公式存在缺陷,太阳城网站;它们决心倾覆现有行业,为了追求高速增长而肆无忌惮地融资,最终为此付出了代价。

WeWork结合开创人、前首席执行官亚当·诺伊曼(Adam Neumann)

腾讯科技讯 9月29日音讯,据外媒报道,共享办公空间巨头WeWork和电子烟巨头Juul Labs曾是美国两家最有价值的硅谷初创企业,但本周办理它们的首席执行官却相继辞职。这有着配合的根源:硅谷创企赖以胜利的公式存在缺陷,它们决心倾覆现有行业,为了追求高速增长而肆无忌惮地融资,最终为此付出了代价。

美国本地工夫周三,Juul首席执行官凯文·伯恩斯(Kevin Burns)被撤换,由于监管机构方案将大多数电子烟产品从市场上撤下,理由是其对青少年利用量回升感到担心。

此前一天,WeWork结合开创人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)也迫于压力辞去了首席执行官一职,起因是投资者对他的办理形式和不停膨胀的亏损感到担心,导致方案中的首次公开募股(IPO)脱轨。

这些初创公司,再加上网约车巨头Uber等,可以通过扭转世界习惯(包孕工作、出行等)的产品和办事筹集到数十亿美圆资金。

面对资金雄厚、设法类似的竞争对手,他们急于麻利博得市场份额,并向投资者展示他们能够主导新兴的利基市场。但在这个过程中,他们最终与监管机构发生了冲突,令投资者惊讶的是,公司治理也存在问题,乃至为此陷入危机中。

在特拉维斯·卡兰尼克(Travis Kalanick)因一系列丑闻被迫脱离Uber两年后,本周发生的事务剖明,Facebook提出的“快速举措,突破近况”这句古夙儒咒语并不像它曾经看起来那样牢靠,不该该再被视为长期胜利的公式。

此前,这种哲学在某种水平上得到了本钱的支持。随着规模较大的科技公司的估值到达极高程度,投资者纷纷涌入硅谷,追逐“下一件大事”。

低利率膨胀鞭策的本钱浪潮,以及Facebook和亚马逊等开创人主导的公司获得胜利,都让初创公司对投资者产生了前所未有的吸引力。

数据公司PitchBook的数据显示,美国私人风投支持的公司去年筹集了创纪录的1370亿美圆资金,并且本年有望赶超这一纪录。在一个有这么多钱的状况中,开创人占了劣势。

为首席执行官及董事会提供公司治理咨询的参谋亚当·爱泼斯坦(Adam J.Epstein)体现:“随着来自传统上并非私营公司本钱的可用本钱急速增多,公司治理已经恶化。投资者必需好好发挥能力被允许参与这些交易。”

风险投资就是把赌注押在风险最高、满有把握的设法上,希望它们能带来庞大的投资回报。

早期阶段的投资者通常更爱好大胆的愿景(无论是企业仍是小我),好比能够扭转某个行业,并从基本上扭转人们习惯的大规模举动。

这种具有绝妙设法的魅力也越来越多地成为后期投资的一局部,允许公司在成熟之后很久继续坚持创业举动。

软银集团(SoftBank Group)是Uber和WeWork的大投资者,早在停止风险投资融资之前,就吹嘘“配合的愿景,放大的雄心”作为其近1000亿美圆资金池——远景基金(Vision Fund)的标语。

WeWork、Juul和Uber的愿景都差别。

WeWork的诺伊曼声称,他的公司将从基本上扭转人们的工作和互动体例。

Uber的卡兰尼克承诺完毕汽车所有权,并扭转人们的出行体例。

但纽约大学斯特恩商学院金融学教授 阿斯沃斯·达摩达兰 (Aswath Damodaran)体现,发售的一局部是“故事”,这是一种固有的伤害。

他本月早些时候在自身的博客上写道:“这源于如许一个终究,即价值建设在人格而不是企业之上,当人格跌倒或以被视为不成信的体例行事时,失控的故事可能很快演酿成熔毁的故事,各种成分纠结起来。”

Juul的开创人们着手打造卷烟交换品的主导品牌。Juul诞生于斯坦福大学,召募了超过140亿美圆资金,此中大局部来自硅谷以外的投资者,包孕烟草巨头奥驰亚集团(Altria),比来取得了380亿美圆的估值。

Juul并不是电子烟市场的创始者,但它尽心尽力地接收了这个行业。

该公司推出了甜味和生果味电子烟,发展了早期营销流动,将Juul打造为十分炫酷的生活体例品牌。

最初,昔时轻人用自身利用该公司产品的图片充斥社交媒体时,该公司选择袖手傍不都雅。

当家长和监管机构对电子烟在学校的受欢迎水平飙升提出警告,以及食物和药物办理局对这家初创公司展开调查时,Juul采取了办法来处理这个问题。

它彻底变革了营销体例,关闭了Facebook和Instagram账户,增多了网站贩卖的年龄控制,并进行在零售店贩卖儿童青睐的口味。它还重新定名了某些口味的电子烟。

然而据美国联邦调查显示,到那时,已经有300万高中生利用电子烟,并且这个数字还在继续回升。

去年与Juul发生冲突的前FDA专员斯科特·戈特利布(Scott Gottlieb)在上周承受采访时体现:“我以为,Juul追求营收增长和市场份额,而没有真正关注正在发生的事变,以及谁在利用它们,从而将整个电子烟行业都被置于风险之中。”

Juul的新任首席执行官K·C·克罗斯韦特(K.C.Crosthwaite)在周三颁布颁发录用的新闻稿中说:“我们必需努力与监管机构、政策制定者和其他长处相干者合作,博得社会的信托。这包孕邀请公开对话,谛听其别人的意见,并回应他们的担心。”

通过软银的一系列大规模投资,WeWork成为估值最高的私营科技公司,估值达470亿美圆。

软银是过去两年来美国最多产的科技投资者之一。诺伊曼始终被以为是一位杰出的倾销员,他让投资者信任,他正在打造一家扭转世界的科技公司,将重新定义人们的工作体例,只管WeWork履历着巨额亏损。

诺伊曼在WeWork内部领有绝对控制权,他采取的策略让投资者们感到担心,包孕购置将空间租回给公司的建筑。该公司后来体现,他将退还在这些房产交易中的所得。

诺伊曼还以自身的股票为抵押大举借贷,并以近600万美圆的价格将“We”的利用权卖给了公司。

他的妻子丽贝卡·诺依曼(Rebekah Neumann)在公司同样领有普遍的势力,若是诺伊曼丢失才能或逝世,她将在选择继任者方面发挥重要作用。但在投资者的抵抗下,这一规定已被取消。WeWork回绝置评。

斯坦福大学兼任教授,初创公司和风险投资家导师史蒂夫·布兰克(Steve Blank)说,WeWork和Juul是极端举动最明显的例子,“由于它们波及的资金最多”。

他还体现:“当本钱富余时,取得本钱的人就能够制定规则。这是本钱主义不受约束的后果,结果是社会受到了危险。

投资者支持Uber的硬性收费气概,并承诺倾覆传统的出租车行业。该公司领有强大的营销才能,在城市监管机构和民选官员做出反馈之前就能吸引足够多的乘客和司机,使其成为网约车办事领域的环球当先者。

卡兰尼克培育了一种草率的气概,帮手它与根深蒂固的出租车游说团体展开竞争,超越Lyft等竞争对手,但也孕育了一种被许多员工称为“有毒的文化”。卡兰尼克在投资者的压力下于2017年6月辞职。

创业公司开创人积攒并保持控制权的体例多种多样。此中包孕双层股权构造,在这种构造中,某些股东(通常是开创人和其他高管)持有的每股股票都有更多投票权,并在董事会中取得不可比例的投票权。

风险投资公司New Enterprise Associates的合伙人阿米特·慕克吉(Amit Mukherjee)体现,新一代开创人正在要求超级投票权,由于像Facebook的扎克伯格如许的人取得了这些权利。

流入科技初创企业的资金使得投资者更难寻求更严格的治理规定,以免他们在交易中蒙受损失。它还允许公司更长工夫保持私营,禁止更严格的信息披露要求。

风谋利构Benchmark Capital是WeWork和Uber的早期投资者,其合伙人比尔·格利(Bill Gurley)体现,初创企业长工夫保持私有会对自身形成侵害。

他说,申请IPO的注册过程,包孕审计师、银里手和证券交易委员会(SEC)的严格审查,都有助于它们成长为成熟的企业。 (腾讯科技审校/金鹿)

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